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全球投资者为何对中国股市本轮涨势“视而不见

       据《华尔街日报》报道,眼下中国股市正出现多年来最强劲的一波上涨行情,但很多全球投资者坐视不理,又一次显示出中美潜在的贸易和汇率政策冲突对中国的影响。
  
        今年截至周二(2月21日)收盘,MSCI明晟中国指数上涨11.6%,在MSCI明晟新兴市场指数追踪的23个国家中排在第四位。今年截至周二收盘,MSCI明晟新兴市场指数上涨9.8%。中国股市年初的上涨有望创出2012年以来股市表现最好的一年。
  
        据EPFR Global的数据,2017年截至2月16日,专注中国的股票基金流出资金8.15亿美元。相比之下,包括中国在内的新兴市场基金流入资金76亿美元。
       
        很多投资者称,如果全球日益升温的贸易和汇率政策冲突外溢至金融市场,对华投资可能受到严重打击。
       
        高盛私人财富管理公司(Goldman Sachs Private Wealth Management Group)首席投资长Sharmin Mossavar-Rahmani担心中国迅速增长的债务。尽管中国政府采取多项举措控制贷款规模,但今年1月中国社会融资规模激增至创纪录的5450亿美元,是之前一个月的两倍多。社会融资规模是包括银行贷款和影子贷款的广泛贷款指标。
  
        Mossavar-Rahmani在2016年初预计,中国经济不会在2016年或2017年硬着陆,如今他估计中国不太可能在今后三年避免一场金融危机。
       
       特朗普政府对中国的强硬姿态让很多投资者感到不安

  
        资产管理规模达11亿美元的VanEck新兴市场基金投资组合经理David Semple表示﹐这是已知的未知数。他说,不只是实际发生的事情会产生影响﹐新闻头条及Twitter信息也让人们担忧不已。
  
        因此,海外投资者持有的中国股票数量不多。据Copley Fund Research的数据显示,1月底时,120家全球最大新兴市场基金中仅有18%的基金所持中国股票的比例高于中国股市在MSCI明晟新兴市场指数的权重。
  
        投资者同样担心中国的问题将波及所有发展中国家。中国是全球供应链中不可或缺的一环,许多组件都是在中国制造并组装后运往其他国家的。
  
        不过,一些华尔街人士开始认为最糟糕的局面可能即将结束。摩根士丹利在名为《我们为何看涨中国》(Why We are Bullish on China)的报告中称,中国股市的表现在未来10年可能将超过其他新兴市场。
  
         Calamos Evolving World Growth Fund去年第四季度期间买入中国的工业和金融类股。自去年年底以来,Calamos Investments LLC联席首席投资长Nick Niziolek已将其基金所持中国投资的配置比例从20.4%上调至25.6%。
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